弱PMI唤起宽松预期 国际投行料4月降准

　　3月是传统开工旺季，但汇丰中国3月制造业PMI(采购经理人指数)初值跌至49.2，创11月新低，远低于预期和前值。

　　这使得分析人士普遍认定中国经济在去年下半年以来所显现出的加速下行趋势将在近期继续维持。稳增长压力将倒逼货币政策进行更大力度的放松，降准降息预期继续升温。

　　社科院财经院院长高培勇说，总体上看，今年我国宏观经济形势越来越错综复杂，经济下滑本身不足惧，但下滑的速度特别快，2007年我国GDP增速达到14.2%，2010年为10.4%，2014年为7.4%，今年则面临着破七的危险。

　　中国银行国际金融研究所高级研究员周景彤表示，近期央行货币政策将继续保持稳中有松，降准降息都是可期待的，时间会在三月底前后。

　　“3月以来央行已经连续3次下调逆回购发行利率，显示政策放松的力度在加速。我们维持此前的今年央行仍有6次降准、1次对称下调基准利率25基点的判断不变。”中金公司宏观研报称。

　　民生宏观分析师李奇霖预计，政策上预计会加大稳增长力度，围绕着一带一路基建投资项目将陆续上马，货币宽松不会停止，降准降息也只是时间问题。

　　多家国际投行的分析团队也纷纷抛出了自家观点，包括汇丰、花旗、巴克莱和摩根大通在内的多家投行一致认为：中国将推出更重磅的货币宽松政策以稳增长。

　　巴克莱中国首席经济学家常健在昨日的一份研究报告中称，由于中国第一季度的经济增长很可能弱于预期，巴克莱近期才刚刚将2015年全年经济增长预测从7%下调至6.8%。

　　巴克莱预期中国会加码货币宽松政策，主要是基于两点判断：一、大量资本外流，国内流动性状况仍然紧张；二、由于通胀处于低位，实际利率仍然很高。因此巴克莱预测未来几周将会有一次降准，如果经济数据更差和资本外流持续，可能会多降几次。

　　花旗集团中国研究部主管沈明高表示，现在看来，拟于今年4月1日宣布的3月中国官方PMI很可能是连续第三个月低于50，这样一来，中国推出更具决定性作用的货币宽松政策的可能性会大增，因为单靠扩张性的财政政策已不足以支持经济增长，因此沈明高预期PMI的连续疲弱将再次引发降准，以及其他宽松政策，例如降息、放宽购房首付限制、央行再贷款等。

　　摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示，结合近期的增长势头和流动性动态，预计下一次降准“最早可能出现在4月份”。